Страхование инвестиций: чего ждать от нового закона

Индивидуальные инвестиционные счета — молодой финансовый инструмент, созданный для привлечения на рынок частных инвесторов. Развитие продукта осложнялось отсутствием гарантий сохранности средств, но уже этой осенью может быть принят законопроект о страховании инвестиций. DailyMoneyExpert выяснял, что ждет частных инвесторов и полагается ли страховка другим инструментам.

Защитить инвестиции

Банковские вклады год за годом сохраняют уверенное лидерство среди финансовых инструментов по объему привлеченных средств россиян. Отчасти такая популярность связана с тем, что депозиты в пределах 1,4 млн руб. защищены системой страхования вкладов. Инвестиции на фондовом рынке такой системой похвастаться не могут, хотя разговоры о необходимости их страхования ведутся не первый год.

Индивидуальные инвестиционные счета (ИИС) появились в начале 2015 года. Они рассчитаны на частных инвесторов, привлекать которых планируется более высокой, чем у банковских вкладов, доходностью. Владельцы ИИС могут выбрать один из двух видов налогового вычета: ежегодно получать выплату в размере 13% от суммы взносов или не платить налоги с прибыли от сделок с активами на ИИС.

По мнению эксперта ИК «ЦЕРИХ Кэпитал Менеджмент» Олега Якушева, индивидуальные инвестиционные счета смогли выполнить поставленную перед ними задачу: с момента запуска инструмента было открыто 230 тыс. счетов на общую сумму свыше 24 млрд руб. Для сравнения: за этот период частные инвесторы открыли на фондовом рынке 1,5 млн счетов, а 400 тыс. россиян вложили средства в ПИФы.

Введение страхования средств инвесторов для повышения популярности инструмента обсуждалось с момента запуска ИИС. В начале текущего года соответствующий законопроект был внесен в Госдуму, а в июне нижняя палата парламента приняла его в первом чтении. Ожидается, что документ может быть окончательно принят этой осенью; тогда он заработает уже с января 2018 года. Практически одновременно с этим президент РФ Владимир Путин подписал закон об увеличении максимальной суммы ежегодных взносов на ИИС с 400 тыс. руб. до 1 млн руб. Максимальный размер налогового вычета при этом остался на уровне 52 тыс. руб.

Какие риски будут застрахованы?

5 рисков ИИС

Система страхования инвестиций в текущей редакции законопроекта напоминает уже действующую систему страхования вкладов. Совпадает, например, максимальная сумма возмещения при наступлении страхового случая — 1,4 млн руб. Объектом страхования в случае ИИС будут выступать находящиеся на счетах ценные бумаги и денежные средства. При этом страхуется только сам взнос на ИИС, а прибыль, полученная в результате торговли на фондовом рынке, не будет застрахована. В случае с депозитами ситуация аналогична — страхуется только сумма вклада без процентов.

«Текст законопроекта предполагает несколько страховых случаев: аннулирование лицензии профессионального игрока рынка ценных бумаг (брокера, управляющего, депозитария), отзыв у банка-страхователя лицензии Банка России, введение регулятором моратория на удовлетворение требований кредиторов банка-страхователя. Важный момент: страхуется только мошеннический риск, риск банкротства, но не инвестиционные риски и упущенная выгода. То есть если частный инвестор не угадает со стратегией и активом для инвестирования и получит отрицательную доходность (потеряет часть денег), по страховке их ему не вернут», — обращает внимание генеральный директор компании «БизнесДром» Павел Самиев.

В законопроекте говорится, что формирование фонда будет задачей профессиональных участников рынка, каждый из которых должен будет делать взносы. Размер взноса определяется в зависимости от объема средств на счету профучастника. Оператором фонда страхования инвестиций в документе сейчас указано Агентство по страхованию вкладов (АСВ). Фонды страхования вкладов и инвестиций предполагается разделить, чтобы избежать перекрестного финансирования. Однако участие АСВ в будущей системе страхования инвестиций пока находится под вопросом — это один из самых дискуссионных пунктов нового законопроекта.

Есть вопросы

В адрес принятой в первом чтении версии законопроекта высказали немало замечаний. В преддверии следующего чтения авторам документа предстоит решить несколько спорных вопросов. В частности, с назначением АСВ оператором страхового фонда не согласны Минфин и Банк России. По мнению финансовых властей, это может быть воспринято как участие государства в страховании средств на ИИС, хотя материальной господдержки проекта не будет. Возможной заменой АСВ называют Фонд по защите вкладчиков и акционеров, созданный в 1995 году для выплаты возмещений потерявшим деньги из-за участия в финансовых пирамидах. Однако сами руководители Фонда выступают против такого варианта развития событий.

Еще один вопрос, кто в конечном итоге будет финансировать создание фонда.

«Формировать страховой фонд предполагается за счет взносов профессиональных игроков рынка ценных бумаг. Однако представляется, что бремя расходов фактически ляжет на плечи клиентов. Это может свести на нет все преимущества ИИС по доходности в консервативных стратегиях. Поэтому вопрос о принципах создания фонда требует детального обсуждения представителями профессионального сообщества», — говорит Владимир Зотов, руководитель дирекции финансовых рынков Уральского банка реконструкции и развития.

Доверяй, но проверяй

В целом эксперты положительно оценивают инициативу по созданию фонда страхования инвестиций. Олег Якушев считает, что это повысит интерес частных инвесторов к отечественному фондовому рынку. Формирование фонда также позволяет предположить, что в дальнейшем страховка может распространиться и на другие инвестиции. Однако одновременно это может спровоцировать не увеличение вложений в биржевые активы, перераспределение средств: например, вкладчики ПИФов могут перевести свои деньги на ИИС.

«Защита денежных средств граждан — важная составляющая при продвижении новых финансовых инструментов. Создание АСВ позволило вернуть уверенность граждан в надежности банковской системы и преодолеть кризисные явления. Если механизм страхования будет доработан, он станет дополнительным средством защиты средств частных инвесторов. Но нужно понимать, что работа с инструментами фондового рынка в любом случае предполагает наличие инвестиционных рисков. Граждане должны осознавать, на что идут, и выбирать оптимальные инвестиционные решения, не ожидая, что за их ошибки или легкомыслие будет расплачиваться кто-то другой», — подчеркивает Владимир Зотов.

Создание гарантийной инвестиционной системы станет хорошим стимулом для привлечения денег населения на биржу, уверен Павел Самиев. Глобальный положительный эффект от этого — приток долгосрочных инвестиций в экономику. По оценке эксперта, при введении системы страхования инвестиций и продолжении стимулирующей политики государства по итогам 2017 года число открытых ИИС может составить около 300 тыс. (в 2015—2016 гг. было открыто 192 тыс. ИИС), а по итогам 2018 года количество инвестиционных счетов может достигнуть отметки в 500 тыс.