Смогут ли ПИФы заменить банковские депозиты?

В марте 2017 года зафиксирован рекордный с января 2008 года чистый приток средств в розничные ПИФы — свыше 4 млрд руб. В середине нулевых ПИФы были на вершине финансового рынка России, но в кризисном 2008 году начали стремительно терять позиции. Сейчас они штурмуют новый пик популярности: в прошлом году доходность ряда фондов превысила 100% годовых. Что ждет ПИФы сегодня и стоит ли в них вкладывать?

Второе дыхание ПИФов

Отношения популярных на Западе паевых инвестиционных фондов с российским рынком складывались с переменным успехом. Период расцвета ПИФов пришелся на начало и середину 2000-х годов, а завершился с наступлением финансового кризиса 2008 года. Против ПИФов сыграли сразу несколько факторов, в том числе высокая волатильность рынка, геополитическая неопределенность, высокие издержки инвестирования в фонды, снижение реальных доходов населения.

Свою роль сыграла и низкая финансовая грамотность. По оценке руководителя проекта «Рамблер/Финансы» Rambler&Co Николая Косяка, в настоящий момент около 350 тыс. человек активно занимаются ПИФами, у некоторых из них имеется по несколько счетов.

«Нельзя сказать, что для такой страны, как Россия, этого достаточно. Но большая часть населения, которая может вкладывать деньги, знает в основном про три инструмента — вклады, валюту и недвижимость. А про то, что эти же инструменты можно приобретать через фонды или покупать лично на брокерском счете, известно далеко не всем. Кто-то до сих пор считает, что финансовые „пирамиды“ и инвестиционные фонды — это одно и то же, хотя за рубежом в фондах находится около 80% сбережений населения», — говорит эксперт.

С середины 2015 года у ПИФов открылось второе дыхание. По данным Национальной лиги управляющих (НЛУ), март 2017 года стал двадцатым месяцем подряд, по итогам которого отмечен чистый приток средств в паевые инвестиционные фонды. Всего за это время пайщики принесли в ПИФы более 30 млрд руб. Кроме того, в марте зафиксирован и рекордный с января 2008 года чистый приток средств в розничные ПИФы — свыше 4 млрд руб.

Ставка на облигации и энергетику

Аналитики полагают, что текущий год может стать удачным для рынка паевых инвестиционных фондов в целом, однако не для всех его участников. В прошлом году хорошие результаты показали облигационные фонды — именно они сейчас выполняют роль локомотива среди ПИФов. По итогам первого квартала 2017 года положительный результат продемонстрировали около трети российских ПИФов, при этом основной приток средств пришелся как раз на фонды облигаций.

Одолжить Минфину: как купить гособлигации

Согласно данным НЛУ, средневзвешенная доходность последних за три месяца превысила 2%, а в марте составила 0,7%. Бумаги, всегда отличавшиеся своей надежностью, в последнее время превосходят по доходности банковские депозиты. На этом фоне к облигационным фондам растет интерес инвесторов, особенно консервативных. Способствует этому и смягчение Центробанком РФ денежно-кредитной политики: в марте регулятор снизил ключевую ставку на 0,25% — до 9,75%. Не так хорошо обстояли дела у фондов, инвестирующих в активы в иностранной валюте и драгоценные металлы. Их показатели пострадали от значительного укрепления рубля и снижения котировок ряда базовых активов. Противоречивая картина наблюдалась в секторе акций: одни ПИФы закончили год с приростом 150%, другие потеряли более 30%.

Максимальную доходность среди открытых ПИФов показали фонды энергетического комплекса, отмечает аналитик Национального Рейтингового Агентства Елена Фивейская. По словам эксперта, это обусловлено существенным приростом стоимости акций компаний сектора. С весны 2016 года наблюдается активный рост наиболее ликвидных бумаг сегмента, связанный с их недооцененностью, позитивной динамикой результатов деятельности энергокомпаний, изменениями в применяемых к компаниям госсектора требованиях (госкомпании и их дочерние общества обязаны направлять на дивиденды 50% чистой прибыли). Фактором поддержки стал и рост биржевого индекса ММВБ, который к концу 2016 года увеличился примерно на 30%.

«Эти тенденции позволили ряду фондов продемонстрировать впечатляющую доходность — свыше 100% по итогам 2016 года, в то время как результаты лидеров по доходности годом ранее не превышали 70%. По данным Investfunds, абсолютным лидером с приростом свыше 153% стал фонд „УРАЛСИБ — Энергетическая перспектива“, при этом стоимость чистых активов фонда не превышала 300 млн рублей по итогам года. Следом расположился фонд „Райффайзен — Электроэнергетика“, стоимость чистых активов которого составила по итогам года 928 млн рублей, а прирост 115%. Существенный прирост стоимости пая — 112% — продемонстрировал также фонд „Газпромбанк — Индекс ММВБ — Электроэнергетика“ (стоимость чистых активов фонда составила 553 млн рублей)», — приводит данные Елена Фивейская.

Какой ПИФ выбрать?

Облигационные фонды сохранят популярность в этом году, уверены эксперты. Снижение ставок по банковским депозитам заставляет вкладчиков искать другие варианты для инвестиций. Фонды облигаций в таком случае становятся привлекательной альтернативой — они позволяют получить более высокую доходность при низких рисках.

Куда вложить деньги в 2017 году

Есть перспективы и у вложений в валютные инструменты. По мнению ряда аналитиков, текущий курс рубля выглядит излишне крепким и в течение года может ослабеть. Тем, кто в поисках высокой доходности решится вложиться в акции, советуют обратить внимание на бумаги экспортеров и металлургических компаний. Акции энергетического сектора, лидеры 2016 года, могут продолжить рост, но вряд ли приблизятся к прошлогодним показателям.

«В этом году самыми интересными будут ПИФы, связанные с растущими секторами промышленности и сельского хозяйства, банковским сектором и состоящие из смешанных инвестиций (частично из российских ценных бумаг, частично из зарубежных). Наиболее простым и понятным будет покупка паев индексных ПИФов, которые повторяют движение индекса ММВБ. Такое движение обычно дешево в обслуживании и находится на уровне лучших портфелей инвестиций классических фондов акций. Фонды облигаций, зарубежных облигаций и интервальные фонды смешанных инвестиций останутся защитными стратегиями и будут востребованы для самых консервативных клиентов. Фонды недвижимости и рентные фонды будут генерировать доход на том же уровне. Вложения в самые «агрессивные» фонды (венчурные и с производными ценными бумагами) могут дать необходимый доход, если известна не только полная информация о проекте, но и раскрыта «внутренняя кухня», — считает Николай Косяк.

Влияние на рынок ПИФов могут оказать и действия регулятора. В конце прошлого года вступил в силу документ ЦБ РФ, устанавливающий требования к составу и структуре активов паевых инвестиционных фондов.

«Этот нормативный акт существенно меняет подходы к регулированию деятельности ПИФов. Регулятор постарался отойти от ранее принятого подхода, заключавшегося в детальном регулирования состава активов паевых фондов и структуры этих активов. Новый подход дает больше возможностей (особенно это касается фондов для квалифицированных инвесторов) по формированию инвестиционных портфелей. Это позволит применять в инвестиционном процессе гибкие подходы и эффективно следовать за рынком», — полагает Денис Проценко, генеральный директор «IPT Управление активами» по ПИФам.

Несмотря на нестабильность экономики и отсутствие серьезного роста реальных доходов населения, эксперты сходятся на том, что облигационные ПИФы могут стать удачным инструментом для вложений в условиях снижения ставок по депозитам. При этом они советуют не забывать оценивать риски и использовать диверсифицированный подход: совмещать рублевые и валютные активы, а основную часть портфеля составлять из стабильных инструментов.

[simlink]Кому пригодятся народные облигации?Что делать с долларами?[/simlink]