Юань: новый доллар или ловушка для инвесторов?

Китай продолжает укреплять позиции на мировой экономической арене. Объем платежей в юанях постоянно растет, а в конце прошлого года МВФ включил юань в корзину ключевых резервных валют. Стоит ли инвестировать в юань, DailyMoneyExpert спросил у экспертов.

Юань в корзине

В последнее время за новостями из Китая внимательно следит весь финансовый мир. В середине августа 2015 года Народный банк Китая провел самую масштабную за 20 лет девальвацию юаня: сначала справочный курс валюты был снижен сразу на 2%, затем падение продолжилось. Эти действия второй по величине экономики мира стали неожиданностью для многих участников финансового рынка. Одни обвинили Китай в развязывании «валютных войн», другие отметили, что страна таким образом стремится остановить падение экспорта и замедление экономики. Эти действия должны поддержать и укрепление юаня на мировой арене — роль китайской валюты на глобальном рынке постепенно увеличивается.

«Объем платежей в юанях неуклонно возрастает; можно говорить, что юань находится в растущем тренде и будет вытеснять конкурентов. В ближайшей перспективе он может занять как минимум третье место после доллара и евро», — говорит Андрей Кочетков, аналитик компании «Открытие Брокер».

Важнейшее для юаня событие произошло в конце ноября 2015 года, когда Международный валютный фонд включил его в корзину ключевых международных резервных валют. МВФ поставил китайскую валюту в один ряд с долларом США, евро, иеной и фунтом стерлингов. На основе корзины ключевых валют рассчитывается стоимость специальных прав заимствования (SDR), которые представляют собой искусственное резервное и платежное средство. По своему весу юань станет третьей валютой в корзине, уступив только доллару и евро.

«Решение МВФ, несомненно, спровоцирует спрос на китайскую валюту и увеличит приток капитала, что отразится как на котировках валюты, так и на акциях китайских компаний. Можно предположить, что процесс смены лидирующих резервных валют в пакете будет проходить очень медленно. Но долгожданный и заслуженный переход в „высшую лигу“ — включение в корзину SDR МВФ — показал всему миру, что юань готов завоевать статус основной мировой резервной валюты», — рассуждает аналитик компании OLYMP TRADE Ольга Потапенко.

Позиция России

Внимание на юань обратил и Минфин РФ. В конце прошлого года заместитель министра финансов России Максим Орешкин заявил о возможном размещении на Московской бирже государственных облигаций, номинированных в юанях. По его словам, объем размещения может составить около 6 млрд юаней; направлена сделка будет исключительно на инвесторов из Китая.

Уже в этом году представители Минфина отметили, что валютные заимствования России на внутреннем рынке могут быть произведены только в юанях. Однако пока вопрос размещения таких бумаг находится в стадии проработки, о конкретных планах ведомство не сообщало.

«Чем больше возможностей заимствования, тем лучше. Поэтому российский Минфин действует в верном направлении, создавая возможности заимствования в разных валютах. Необходимо помнить, что любые валютные займы подвержены риску девальвации собственной валюты. Нужно стремиться к такому состоянию, когда внешние валютные займы будут составлять малую долю от общих заемных средств, где будет преобладать рублевый долг», — отмечает Андрей Кочетков.

Ольга Потапенко обращает внимание на то, что у России растёт число совместных проектов с Китаем, но нет проработанного финансового сопровождения бизнеса. «Облигации Минфина по сути будут инструментом долгосрочного хеджирования валютных рисков по валютной паре „рубль/юань“, который позволит нивелировать курсовые риски и поспособствует привлечению китайских инвесторов на российский рынок. Этот инструмент даст реальную возможность вести бизнес с Китаем не только на межгосударственном уровне, но и на уровне частных компаний», — считает аналитик.

Что делать инвестору

Юань вызывает интерес у многих инвесторов, однако эксперты по-разному оценивают перспективы вложений в китайскую валюту. По мнению Андрея Кочеткова, вложения в юань могут быть полезны при диверсификации портфеля: «Китайская экономика уже борется за лидерство, а в перспективе имеет все шансы стать крупнейшей. Соответственно, валюта Китая займет свое место среди основных валют мировой финансовой системы. Однако на текущий момент юань все еще является производной от доллара США валютой. Поэтому вложения будут являться косвенными инвестициями в доллар. С другой стороны, при любой сумме накопления есть смысл задуматься о диверсификации. Чем крупнее сбережения, тем эта истина очевидней. Разнообразие инструментов сбережения обеспечивает общую стабильность капитала».

Борис Абелев, старший вице-президент инвесткомпании «ТН-Капитал», также рассматривает юань как интересный вариант для вложения средств. Он указывает на перспективы роста стоимости курса национальной валюты Китая, включение в корзину резервных валют, интернационализацию валюты. «Если в этом году стоимость валюты Поднебесной выросла с 9 руб. за 1 юань до почти 11 (10,85) руб., то в следующем году темпы роста могут увеличиться. Я не удивлюсь, если стоимость юаня вырастет в 2016 году более чем на 20–30%», — заключает Абелев.

Напротив, руководитель аналитического отдела Grand Capital Сергей Козловский не считает юань выгодным вложением. «Текущая денежно-кредитная политика Народного банка Китая ориентирована на поддержку экспортеров, то есть на снижение курса нацвалюты. Мы не рекомендуем рассматривать юань в качестве резервной валюты, даже несмотря на более стремительную девальвацию рубля. Если же есть необходимость диверсифицировать валютные риски, доля юаня не должна превышать 15% от портфеля», — рассуждает Козловский.

Юань может потребовать от инвесторов огромного терпения, полагает финансовый аналитик FX Pro Александр Купцикевич. «В более длительной перспективе юань может стать неким аналогом иены — валюты страны-экспортёра с низкой внутренней инфляцией и неблагоприятным демографическим трендом. Японская иена растёт в периоды кризисов и слабеет к ключевым мировым валютам в фазе ускорения роста мировой экономики», говорит эксперт.

По мнению Ольги Потапенко, юань можно рассматривать как средство для долгосрочных вложений.

«Для краткосрочного периода инвестиции в китайскую валюту вряд ли будут представлять интерес, чего не скажешь о переводе накоплений в юань как средство сбережения. Китайская валюта сама по себе стабильна и в последние годы постоянно демонстрирует рост, невзирая на системный кризис мировой экономики», заключает Потапенко.

Юань может представлять определенный интерес для инвесторов: китайская валюта движется к интернационализации и увеличению своей доли в международных расчетах. Вместе с тем эксперты советуют сохранять осторожность при операциях с юанем и инвестировать в него небольшие суммы в рамках диверсификации портфеля.