Фондовый рынок: лидеры роста те же

По итогам прошлой недели российские индексы ММВБ и РТС выросли на 1,17% и 0,68%. Рублевому индексу все не хватает драйверов для дальнейшего роста, он продолжает торговаться под важным сопротивлением в виде уровня 1730 пунктов. Что же касается валютного индекса, то его подъем будет возможен только в случае укрепления позиций отечественной валюты. А такой сценарий можно будет закладывать лишь при условии роста нефтяных котировок, а также при переносе сроков повышения ставки ФРС США.

Лидеры роста в последнее время повторяются. Снова на хорошем подъеме закончили неделю акции золотодобытчиков. Бумаги «Полюс Золота» и «Polymetal» выросли на 14,15% и 13,67%. Причиной роста бумаг «Polymetal» эксперты называют увеличение весовой доли с 51% до 61% в индексном провайдере FTSE с 18 сентября. Рост веса акций Polymetal может стать причиной притока средств в акции компании, а это, в свою очередь, позитивно отразится на их стоимости. Также хорошую динамику продемонстрировали бумаги Группы «Разгуляй», которые за неделю прибавили в весе 12,1% до 12,6 руб. Помимо технических причин новостных поводов для увеличения стоимости акций пока не видно. Локально акции имеют шанс продолжить рост до зоны 15–15,25 руб.

Лидеры прошлой недели обыкновенные и привилегированные акции «Мечела» эту неделю закончили в списках аутсайдеров, потеряв в весе 4,42% и 6,14% . 9 сентября банк ВТБ подписал соглашение с компанией «Мечел» о реструктуризации задолженности на сумму около 70 млрд руб. Тем не менее остается открытым вопрос с долгом перед «Сбербанком», который пока не готов идти компании на уступки.

Несколько слов о прошедшем заседании ЦБ. Ставка сохранена. Наш ЦБ в пятницу, 11 сентября, представил три сценария развития экономической ситуации в 2016–2018 годах. Многие ресурсы сообщили, что в базовом сценарий Банк России ожидает, что в среднем нефть в последующие годы будет находиться вблизи уровня $50 за баррель. «Однако есть и рисковый сценарий, при котором регулятор предполагает снижение цен на нефть до $40 за баррель или ниже на все ближайшие три года», — заявила на пресс-конференции председатель Банка России Эльвира Набиуллина. Этот сценарий также предполагает сохранение внешних санкций в отношении российской экономики на протяжении трехлетнего периода без значительного изменения масштаба или характера их действия. В случае реализации стрессового сценария ЦБ РФ потребуется проводить более жесткую денежно-кредитную политику.

На мой взгляд, это означает только то, что сейчас наши экономисты трезво смотрят на вещи, и не пытаются представлять происходящее в розовом свете. Реальный взгляд на вещи — уже правильный путь. Надеюсь, что плохие времена не затянутся надолго, однако повторюсь, что считаю, что перед заходом на новые низы по нефти, я сначала ожидаю локального роста котировок нефти марки Brent до зоны $54–55 за баррель.

Европейские фондовые площадки по итогам недели показали рост: индексы Германии и Франции DAX30 и САС40 выросли на 0,9% и 0,6%, индекс Великобритании FTSE100 прибавил 1,2%. Рост фондовых рынков Европы с понедельника по среду был связан с надеждой на улучшение экономической ситуации в Китае и новостями о грядущем снижении корпоративных налогов в Японии, но под занавес недели игроки снова стали продавать.

Американские биржи также закончили неделю повышением: индексы DJ и S&P500 прибавили 1,95% и 2,11%, Nasdaq вырос на 3,3%. Третью неделю индексы США находятся в узких консолидациях, давая возможность игрокам передохнуть и сделать новые ставки. В случае если ФРС США так и не решится перейти от обещаний к действиям, то на валютном рынке наступит глубокое разочарование игроков, которое приведет к коррекциям по всем парам, включающим в себя доллар США. Что же касается рынка акций, то он безусловно выиграет от этого, отсрочив новую волну снижения на некоторый период. Позитивный сценарий реализуется при взятии уровня 16650 пунктов по индексу DJ и отметки 1990 пунктов по индексу S&P500.

Из предстоящих новостей будущей недели стоит выделить две значимые новости: это еженедельные данные по запасам нефти и нефтепродуктов от Минэнерго США (публикуются по средам в 17.30 МСК), на которые в последнее время игроки обращают пристальное внимание, и решение по ставке ФРС США, намеченное на 17 сентября.

Из новостей второстепенных я бы назвала предстоящие парламентские выборы в Грецию, которые пройдут 20 сентября, в воскресенье. По предварительным данным, бывший премьер-министр страны, Алексис Ципрас, опережает по голосам своего ближайшего оппонента на 5%.