USD - 63.39   0.52    EUR - 68.25   0.25

Почему нефть влияет на российскую экономику?


Цены на нефть с середины 2014 года и по настоящий момент рухнули почти в 2,5 раза — со $120 за баррель Brent до нынешних $48. В результате, российская экономика, зависимая от мировых цен на углеводороды, оказалась под сильнейшим давлением, что в конечном счете спровоцировало рецессию в стране. Однако все ли так однозначно, или кроме нефти и газа в российской экономике присутствуют и другие составляющие? А если это и так, то почему же, например, динамика курса российского рубля следует за мировыми ценами на нефть практически в абсолютной корреляции?


Что влияет на российскую экономику?

Нефть и бюджет

Федеральный бюджет по-прежнему привязан к рублевой цене на нефть. До валютного кризиса равновесная рублевая цена «черного золота» для бюджета составляла примерно 3500 руб. за баррель, сейчас же это порядка 3100 руб.

Если посмотреть на динамику курса и рублевую цену нефти, то станет очевидно, что при статической в целом динамике цены, курс российской валюты колебался в зависимости от долларовой стоимости барреля. Иными словами, если на мировом рынке нефть дешевела, вслед за ней дешевел и рубль, чтобы баррель, выраженный в российской валюте, стоил те самые равновесные для бюджета 3100 руб.

Де-факто такая жесткая привязка рубля к нефти была осуществлена ЦБ с одобрения (или указания) правительства, чтобы можно было удерживать бюджетный баланс без необходимости масштабного наращивания государственного долга для латания дыр.

Сейчас доля нефтегазовых доходов в бюджете составляет порядка 45% (в 2014 году было 52%). При этом специфика налогообложения нефтегазового сектора такова, что основные поступления в бюджет идут не от финансового результата добывающих компаний, а от пошлин и НДПИ, поэтому выгода для бюджета от девальвации оказалась весьма сомнительной.

Илья Бутурлин, управляющий директор, Hedge.pro:

«Уже неоднократно говорили, что экономический рост на протяжении 10 лет основывался на растущих ценах на нефть, однако при отсутствии значительных реформ даже очень дорогая нефть не могла поддержать бесконечное ускорение нашей экономики. Свою лепту в 2010–2012 годах внес и бум кредитования как потребительского, так и корпоративного сектора. На тот момент объемы заимствования росли на 30–40% в год. Однако все закончилось одномоментно с обвалом цен, введением санкций и сжатием денежной массы в российской экономике. В данных условиях не только нефть, но все, что экспортировалось, приносит основной доход в бюджет экономики России».

Серые кардиналы нефтянки

Нефтяные компании обеспечили себе сильное лобби в правительственных структурах, поэтому проводить какие-либо реформы в ущерб нефтяному сектору крайне сложно. Так, например, застопорилась инициатива вице-премьера России Аркадия Дворковича по переходу налогообложения в нефтянке от добычи и экспорта к непосредственно финансовому результату компаний.

Связано это с тем, что в этом случае бюджет выиграл бы значительные выгоды в ущерб нефтегазовым гигантам — в первую очередь, Роснефти, Газпрому, Лукойлу, Сургутнефтегазу и др. В результате, используя свое влияние, нефтянникам удалось этот процесс, если не свернуть, то как минимум приостановить. В основном интересы нефтегазовых концернов лоббирует министерство энергетики и ряд правительственных структур по энергетическому сектору. Вот и получается, что мировые цены на нефть рухнули, а прибыли нефтяных компаний в России на рекордных максимумах. Еще и банкротятся при этом авиакомпании, у которых основная статья расходов — затраты на авиакеросин, и которые по идее, наоборот, должны процветать в нынешних условиях.

Богдан Зварич, аналитик ИХ «ФИНАМ»:

«На мой взгляд, поддержка определенной цены на нефть в рублях позволяет нефтяникам показывать хорошие результаты, несмотря на снижение котировок на рынке энергоносителей. В результате они являются одними из получателей выгод от ослабления рубля. Также это позитивно сказывается, например, и на металлургах. Однако стоит отметить, что правительство предпринимает шаги по увеличению налоговой нагрузки на нефтегазовые компании. Так, речь идет о подъеме НДПИ для „Газпрома“ и заморозке снижения таможенных пошлин для нефтяных компаний, что должно увеличить доходы бюджета и снизит показатели компаний».

Илья Бутурлин обращает внимание: «Доходы растут не только у нефтянников, но и у всех компаний-экспортеров, товары и услуги которых привязаны к цене в иностранной валюте. Гипотетически, не будь столь резкой девальвации рубля, в условиях падающей нефти и спада деловой активности по всему миру страдали бы все. В текущих условиях — это кризис потребления, который и рождает волну снижения объемов торговли, объемов производства и ликвидности в финансовом секторе».

Реформаторы против консерваторов

О необходимости что-то менять в экономике уже давно говорят, но, к сожалению, делают пока немного. На сегодняшний день экономическая структура так и не поменялась с посткризисного 2010 года, хотя она и показала крайнюю неэффективность. Кроме нефтянников есть и другие влиятельные люди, не заинтересованные в изменениях существующегр статуса-кво, поскольку это может серьезно сказаться на их выгодах.

Так, например, энергетики долгие годы обеспечивали себе ежегодное повышение тарифов на 12–15%, несмотря на то, что такая практика приводила к разгону инфляции и негативно сказывалась на рентабельности промышленных предприятий. Отменено это было лишь в 2013 году — после того, как перед властями остро встал вопрос о борьбе с инфляцией наряду с экономическим спадом.

И такая ситуация характерна практически для всех ключевых отраслей экономики. Реформаторские настроения, безусловно, еще присутствуют и поддерживаются в основном ставленниками премьера Дмитрия Медведева, однако силы консерваторов, которые лоббируют интересы крупных компаний, значительно сильнее. Поэтому пока надеяться на особые перемены в экономической политике не приходится.

Чего ожидать?

Но не все так печально, как может показаться на первый взгляд. Консервативные идеи перестанут доминирующими, поскольку властям необходимо поддерживать социально-экономический уровень развития, дабы не потерять рейтинги среди населения. А для этого придется обеспечивать высокие темпы роста экономики, что не представляется возможным без проведения структурных реформ и реального стимулирования инвестиций и предпринимательской деятельности.

Безусловно, в краткосрочной перспективе можно удерживать рейтинги при помощи политических манипуляций (как внешних, так и внутренних). Однако если уровень жизни продолжит падать и дальше, то это приведет сначала к социальным бунтам, которые затем примут политический окрас и станут так или иначе антиправительственными. Масштабные реформы в конечном итоге неизбежны.

Потенциал для развития имеется. Так, например, благодаря девальвации продукция российского машиностроения подешевела более чем в 2 раза и теперь пользуется большим спросом, чем западные аналоги — причем как на российском, так и на мировых рынках. Кроме того, удешевление рабочей силы сделало более выгодным производство в России различных видов потребительской продукции, в особенности экспортоориентированной, и этим активно пользуются коммерческие структуры, в том числе и западные. В частности, американский концерн Ford недавно открыл завод по производству двигателей, часть продукции которой будет направлена на экспорт в Европу — аналогичный завод чуть позже открыл также Volkswagen.

По мнению Богдана Зварича, «для исправления ситуации в экономике необходимо делать упор на производство и обрабатывающую промышленность, работающие на экспорт. Ослабление рубля позволит компаниям получить конкурентное преимущество на мировом рынке, а значит работа в данных секторах экономики станет более привлекательной как для компаний, так и для инвесторов. Отмечу, что ослабление рубля имеет и негативный момент: к сожалению, большая часть оборудования поставляется из-за границы, а значит это будет негативно сказываться на конечной стоимости товара».

Илья Бутурлин из потенциалов роста отмечает восстановление инвестиционной привлекательности при поддержке малого и среднего бизнеса, а также смещение акцентов с сырьевого сектора на аграрно-промышленный. «Необходима работа с раздутым бюджетом, смягчение условий кредитования для стимулирования экономики страны и оживление банковского сектора и отказ от огромного госаппарата, сопровождаемый эффективной борьбой с коррупцией. Все это возможно лишь при реализации продолжительных последовательных и довольно болезненных реформ».

Резюмируя, можно сделать неутешительный вывод — пациент (российская экономика) находится в состоянии комы (то есть стагнации в сочетании с ростом инфляции — или по-другому стагфляции) и пока особых признаков выздоровления (то есть проведения реформ) не наблюдается, а способы лечения безнадежно устарели (консерваторы по-прежнему лоббируют интересы застарелых нефтяных элит). Но все же свет в конце тоннеля возможен. Как говорит глава Сбербанка России Герман Греф: «Реформы начинают тогда, когда заканчиваются деньги». dme.

Чаще всего читают:

It специалист востребованность Актуально учить китайский язык Все правда о квест бизнесе Греці економ недвижимостб Доллар по 100 рублей мнение экспертов Законно переводить на договор гпх Заработок на покемонах Зачем к приватизации привлекают США Как выбрать франшизу? Как не платить за ЖКХ? Как сэкономить газ для приготовления пищи? Кому подчинили фскн кчр Крикунов и партнеры ноября 2015 Кто вернет деньги за билеты трансаэро Максимальный срок кредитных каникул Мнения юристов о Разовой выплате пенсионерам Морально выжить когда нет денег Наличные деньги назад Олеся Шинина Онлайн знакомства Открыть интернет магазин Подарок оформление по закону Пол маккенна Помощь заемщикам последнии новости2016 Продажа Матрасов по акции черная пятница Производители искусственных брилиантов в России Развитие it бизнеса США Нью Йорк купить варенье com Сколько денег брать на гоа 2016? Сколько стоит переезд в США?

Наталья Фефилова

560 Статьи

Главный редактор DailyMoneyExpert.

Последние статьи

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован.

You may use these HTML tags and attributes: <a href="" title=""> <abbr title=""> <acronym title=""> <b> <blockquote cite=""> <cite> <code> <del datetime=""> <em> <i> <q cite=""> <s> <strike> <strong>

Чтобы оставить комментарий, необходимо авторизоваться через
или ввести "Имя" и "Email" в форме комментариев.

*

Наверх

Спасибо!