Эпоха ставок: как ЦБ влияет на потребителя

После того как в силу вступили санкции со стороны ЕС и США, и рубль стал ослабевать под давлением оттока иностранного капитала и снижения цен на нефть, наступила новая эпоха для ЦБ — эпоха изменения ставок. Сначала их повышали, чтобы спасти рубль от стремительного обвала, затем — понижали, чтобы не усугубить состояние и без того шаткой российской ресурсной экономики. 30 апреля 2015 года ЦБ РФ в очередной раз изменил размер ключевой ставки, снизив ее до 12,5%. К чему ведет регулярная работа со ставками, и как они влияют на жизнь обычного потребителя?

Ставки сделаны…

Под термином «ставка» может пониматься несколько ключевых показателей: ключевая ставка, ставка рефинансирования и ставка дисконтирования. Последняя крайне редко упоминается в СМИ, поэтому мы остановимся на первых двух.

Ключевая ставка — это процентная ставка, по которой Центральный Банк РФ предоставляет кредиты коммерческим банкам в долг на одну неделю. По ней же ЦБ готов принимать от коммерческих банков денежные средства на депозит.

Ставка рефинансирования — это тоже процентная ставка, которая действует уже не в рамках одной недели, а на гораздо больших сроках. По ней коммерческие банки возвращают «долги» ЦБ.

И то, и другое используется в регулировании кредитно-денежной политики в стране. Ключевая ставка касается краткосрочных взаимоотношений, ставка рефинансирования — долгосрочных. Еще одно отличие заключается в том, что именно ставка рефинансирования используется в целях налогообложения и при расчете пеней и штрафов.

Ставка рефинансирования, введенная еще в далеком 1992 году, носит оценочный характер. Ключевая же ставка, введенная 13 сентября 2013 года, является основным индикатором кредитно-денежной политики ЦБ и регулирует ликвидность банковского сектора.

К слову. Вероятно, чтобы избежать путаницы в понимании данного вопроса как у граждан, так и у представителей банковской системы, с 1 января 2016 года обе ставки будут иметь одинаковое значение.

Ставок больше нет

Ключевая ставка, как мы понимаем, периодически изменяется. И изменения эти с 2013 года происходили регулярно.

Как мы видим, ставка за последние 3 года постепенно росла до зимы 2014 года, когда ЦБ повысил ее до 17% (что очень много, исходя из значений предыдущих лет и даже месяцев), чтобы поддержать российскую национальную валюту. Повышение ставки влияет на положение рубля, однако каким образом?

Концептуальных момента здесь два. Во-первых, при низкой ставке коммерческие банки начинают активно брать деньги у ЦБ, переводить их в валюту и зарабатывать на ослаблении рубля и росте стоимости валюты. Банки начинают «спекулировать», а такие спекуляции начинают подталкивать рубль к дальнейшему ослаблению, а валюту — к дальнейшему удорожанию. Показательным примером подобных тендеций служит осень 2014 года.

Стоимость доллара на начало осени 2014 года составляла около 37 руб. Всего за 2,5 месяца банковские спекуляции на фоне неизменности ключевой ставки и падении цены на нефть ослабили рубль настолько, что $1 стал равным 53 руб. Рубль ослабел более чем на 43%!

Т.е., повышение ключевой ставки «закрывает» доступ для коммерческих банков к «дешевым» деньгам ЦБ, и такие спекуляции становятся невыгодными.

Во-вторых, при высокой ключевой ставке вырастают проценты по кредитам бизнесу. На таких условиях предприниматели реже обращаются к ЦБ за деньгами, из-за чего в экономику поступает меньше средств. Но малое количество оборотных средств ведет к их удорожанию, а не обесцениванию, а это положительно влияет на положение национальной валюты.

Высоко не всегда плохо

Если с коммерческими банками и бизнесом в условиях высокой ключевой ставки все боле или менее понятно, то с обычными гражданами все не так просто. Проблема в том, что коммерческие банки не могут совсем отказаться от кредитования со стороны ЦБ, а если ставка для них высока, то они будут повышать свои собственные процентные ставки — и кредитные, и ставки по депозитам.

Чем выше процентные ставки по кредитам, тем сложнее «продать» данный банковский продукт клиентам. Исходя из этого тезиса, банки обычно повышают ставки по депозитам, хотя они всегда ниже кредитных. Так, в начале текущего года ставки по кредитам в банках при ключевой ставке в 17% перевалили за 27% (не говоря уже о том, что некоторые банки повышали их до 30% и даже выше). Правда, ставки по депозитам также поднялись: 14% можно было видеть почти повсеместно, в некоторых случаях — даже 17% (Промсвязьбанк), 20% (Траст). Несмотря на столь высокую привлекательность, многие клиенты были удивлены тому факту, что в полной мере такую доходность они не получат, поскольку процентная ставка свыше 14% годовых (первоначально 16%) облагается налогом. В конечном счете, это стало лишь красивым маркетинговым ходом для привлечения рублевой ликвидности в банки, а такая возможность у банков исчезла уже в марте после очередного снижения ключевой ставки.

В высокой ключевой ставке есть свои плюсы и минусы: для желающих получить средства у банка высокая ставка вызывает определенные сложности, поскольку повышается сумма, которую необходимо вернуть банку. В случае с теми, кто хочет разместить свои деньги в банке, ситуация прямо противоположная — они получают значительно более высокую процентную ставку.

Но высокая ключевая ставка — это всегда временная мера. Мера, чтобы поддержать национальную валюту и прекратить спекуляции. Длительно она не может использоваться, поскольку ее последствия для экономики тяжелы: если бизнес не будет получать дополнительные финансовые вливания в виде кредитов, то количество новых проектов уменьшится. На внутреннем рынке это также отразится: обычные граждане очень часто используют кредитные средства для покупок бытовой техники, различного рода товаров, автомобилей и даже квартир. Уменьшение объема таких покупок будет негативно сказываться на производителях, поскольку они будут вынуждены снижать объемы производства ввиду снижения объема покупок. Да и покупательная способность граждан снизится, а это всегда приводит к социальным проблемам, особенно в случае с необеспеченными или малоимущими слоями населения.

Делайте ставки!

30 апреля было принято решение о снижении текущего показателя ключевой ставки до 12,5%, поскольку свою роль высокая ставка уже сыграла. Достаточно посмотреть на курсы валют, сравнивая их с показателями января текущего года: 69 руб. за $1 превратились в 53, на фоне средней стоимости нефти стоимость доллара опускалась и ниже 50. Конечно, сопоставлять эти цифры в годовой перспективе сложно, ведь мы еще помним старый курс валюты начала прошлого года, но все же это лучше, чем «черный вторник». По крайней мере цена на импортные товары, кои мы еще можем найти на полках российских магазинов несмотря на санкционную политику, неуклонно поползут вниз.

Снижение ключевой ставки дало нам снижение стоимости кредитов, которые стали «дешевле» в среднем на 2-2,5%, чуть более доступную ипотеку на уровне около 14-15%. Но это также дало нам и низкие ставки по депозитам, которые сейчас редко превышают 12%, держась на уровне 10,5-11% годовых.

Несмотря на то, что уровень ВВП на текущий момент пока неуклонно и стабильно падает, эффект от снижения ставки в конце апреля мы увидим не ранее конца 3 квартала, поэтому подводить итоги сейчас было бы преждевременным.

Использовать во благо

Конечный потребитель не сталкивается с эффектом повышения или понижения ставок напрямую, мы можем это увидеть лишь в удешевлении или удорожании банковских продуктов. Если мы уже пользуемся банковским продуктом, то изменение ставки на него повлиять не может, ведь условия, прописываемые в кредитном договоре или договоре о размещении денежных средств на депозите, не могут меняться. Единственный случай, когда коррективы могут вноситься – это момент рассмотрения заявки, ведь договор еще не подписан.

Резюмируя, хотелось бы сказать следующее: если у вас есть кредит или депозит, а ключевая ставка была внезапно изменена, то ваши условия останутся прежними, вне зависимости от того, снизили ли ключевую ставку или повысили. В случае с кредитными обязательствами, если ставка была повышена, то вы находитесь в выигрыше, ведь для всех тех, кто захочет взять кредит, ставка по кредиту будет уже выше. Если же ставка была снижена, можно воспользоваться перекредитованием (рефинансированием кредита) через другой банк. В случае с депозитом лучше ничего не менять, ведь досрочное закрытие депозита принесет потерю части дохода. И в том, и в ином случае банки будут опираться на ключевую ставку.

Из эпохи высокой ключевой ставки мы снова возвращаемся к нормальным, стандартным показателям, более привычным для российских граждан. А это значит, что кредиты станут более лояльными, ипотека вернется из заоблачной перспективы к более земным значениям, а экономика страны вновь сможет продолжить свое, пускай и не самое масштабное, но всё же развитие.