USD - 57.34   0.25    EUR - 67.46   0.16

Почему инвесторы в России потеряли интерес к ПИФам?

Мнение финансиста о пифах


Еще несколько лет назад ПИФы — паевые инвестиционные фонды — были популярным финансовым инструментом на фондовом рынке. В ПИФы вкладывали и профессиональные инвесторы, и новички, о ПИФах писали статьи в глянцевых журналах, ПИФы демонстрировали выскую доходность, их количество постоянно росло. После кризиса 2008 года рынок ПИФов резко упал. Что происходит с ПИФами сейчас, и есть ли у них будущее?


Мнение финансиста о пифах

Быстрее, чем банки

Паевой инвестиционный фонд (ПИФ) — форма коллективных инвестиций, при которой инвесторы являются собственниками долей в имуществе фонда. Управление осуществляется профессиональным участником рынка ценных бумаг — управляющей компанией.

ПИФы стали популярны в США в 60-е годы. Это были фонды, где активы множества инвесторов объединяли в одну инвестиционную стратегию и размещение на рынке ценных бумаг. Инвестор получал возможность эффективного вложения средств в различные финансовые инструменты и участия в росте стоимости общего портфеля.

Сегодня на Западе паевые инвестиционные фонды развиваются быстрее, чем банковский сектор в целом. По мнению экспертов, причина популярности длинных инвестиций через ПИФы в отсутствии системных рисков, которые присущи инвестициям в банки.

Резко вниз

История ПИФов в России насчитывает уже более 15 лет. Пик популярности паевых инвестиционных фондов начался в 2003 году и продолжился в 2005, когда взлет курса российских акций привел к повышению доходности вложений в них до 100% годовых и более. В начале 2007 года объём совокупных активов всех паевых фондов превысил 500 млрд руб. Многие эксперты сходятся во мнении, что падение ПИФов и потеря к ним интереса началось в 2008 году и продолжается и сегодня. По оценке РБК.Рейтинг, за 2008 год стоимость чистых активов подавляющего большинства открытых и интервальных ПИФов уменьшилась почти в двое.

Отток средств из публичных (открытых и интервальных) ПИФов в 2014, по расчетам РИАРейтинг, составил 29 млрд руб. на фоне притока в 18 млрд руб. в 2013. Совокупная стоимость чистых активов публичных фондов за счет фондов облигаций и акций к концу 2014 года сократилась до 91,6 млрд руб. против 120 млрд руб. годом ранее. Число фондов уменьшилось за год с 495 до 424.

«ПИФы теряют популярность из-за того, что отечественный фондовый рынок в последние годы показывает боковую динамику», — рассказывает Андрей Верников, заместитель генерального директора по инвестиционному анализу ИК Церих Капитал Менеджмент. Эксперт добавляет, что «отечественная экономика вошла в режим кризиса, поэтому прибыли компаний уменьшаются. Инвесторам, ориентирующимся на дивиденды, такой рынок не интересен. Они покупают не акции, а валюту, поэтому рынок стоит на месте. Практика показывает, что для того, чтобы инвесторы вновь стали вводить деньги в ПИФы, нужна или резкая просадка котировок акций, к примеру, на 70%, или многомесячный рост фондового рынка. В случае просадки инвесторы вновь потеплеют к фондовому рынку — у многих в памяти события 2008 года, когда мировой кризис позволил дешево купить российские акции и хорошо на них заработать».

«В России у инвесторов упал интерес к любым рублевым инструментам, — отмечает руководитель аналитического отдела компании „Альпари“ Александр Разуваев. — Этот тренд будет, увы, продолжаться, пока не поменяется политическая ситуация в России».

По мнению Григория Бирга, содиректора аналитического отдела независимого аналитического агентства «Инвесткафе», высокие расходы, связанные с инвестициями в ПИФы, заставляют инвесторов делать выбор в пользу других инвестиционных инструментов. «В первую очередь, это касается относительно высокого вознаграждения, выплачиваемого управляющей компании, которое „съедает“ доходность инвестиций», — отмечает эксперт.

Больше оптимизма

В начале 2015 года ситуация на рынке ПИФов немного улучшилась. Согласно данным портала investfunds.ru, из 173 открытых и интервальных ПИФов с активами более 50 млн руб. 144 фонда показали рост стоимости паев. Защитить вложения пайщиков от инфляции (8,5%, по данным Росстата) смогли управляющие 109 фондов. А 36 фондов обыграли индекс ММВБ, прибавивший за полгода 18,5%, из которых 16% — в I квартале.

Антон Сороко, аналитик инвестиционного холдинга «Финам», считает, что, с одной стороны, мы наблюдаем непрекращающийся отток средств инвесторов из-за высокого уровня волатильности на финансовых рынках, а также «бегства в качество», вызванного ростом страновых рисков из-за ситуации на Украине, и ожиданий по началу раунда повышения процентных ставок в США. С другой — средние доходности практически всех видов фондов по итогам полугодия выглядят внушительно и могут способствовать возврату интереса со стороны долгосрочных инвесторов. «На текущий момент фонды, ориентированные на инвестиции в бумаги нефтегазового или потребительского секторов, заработали около 20%, электроэнергетики и облигаций — 14%. В перспективе нескольких месяцев инвесторы поймут, что такие цифры существенно выше доходности по новым депозитам в кредитных организациях, а значит можно ожидать умеренного притока средств в ПИФы во второй половине года», — отметил А.Сороко.

Однако практически все эксперты сходятся во мнении, что слабая экономическая ситуация и политическая нестабильность работают не в пользу паевых инвестиционных фондов.

По мнению Андрея Верникова, будущее экономики России не так очевидно, в то время как по прогнозам мировых финансовых институтов западные рынки продолжают расти. «В России не за горами выборы в парламент (в сентябре следующего года), поэтому власти вряд ли решаться на структурные реформы. А инвесторам они нужны,т. к. существующая модель экономики зашла в тупик, — считает эксперт. — Вероятно, негативные тенденции по оттоку средств из ПИФов в этом году продолжатся. Реальные доходы россиян снижаются, поэтому у домохозяйств нет накоплений для инвестирования на фондовом рынке. Вложения в ПИФы не дадут быстрой отдачи, а инвестиции на срок 3–5 лет в условиях снижения реальных доходов не актуальны».

Григорий Бирг полагает, что «будущее ПИФов в России связано, прежде всего, с дальнейшим развитием рынка ценных бумаг в стране и привлечением населения (частных инвесторов) к инвестициям. Однако высокие риски, экономическая нестабильность и низкая финансовая грамотность населения вряд ли позволят ПИФам стать популярным инвестиционным инструментом для населения».

Несмотря на небольшой рост на рынке ПИФов в начале 2015 года, специалисты рекомендуют инвесторам с осторожностью относиться к подобным инструментам, поскольку риски не получить никакой доходности слишком велики. Стоит подождать, пока ситуация в экономике и на фондовом рынке окончательно стабилизируется. dme.

Чаще всего читают:

2016 год доллар или Юань Batela Барселона Wowworks стоимость работ Алена банкиры Внж в черногории Жизнь в Израиле Закон о Форекс Инком средняя стоимость аренды по округам Исчезающие профессии Как встретить гостей в кафе? Как заработать деньги на медиации? Как купить покит бук? Как накопить большую сумму денег? Как стать директором магазина в Израиле? Как стать директором по логистике? Какую криптовалюту купить? Кино о стратапах Командировка выгодно или нет Кто лечил зубы в 2015 году Легализация доходов физических лиц Может ли мужчина работать экономистом На кого учиться чтобы хорошо зарабатывать Общественная детская комната для игр Полина пекач Продажа Матрасов по акции черная пятница Промышленный альпинист Сделай за меня Сколько денег брать на гоа 2016? Список дел на декабрь Стоит ли вкладывать в недвижимость

Наталья Фефилова

757 Статьи

Главный редактор DailyMoneyExpert.

Последние статьи

Наверх

Спасибо!